blob.png

 

      天使投资所处的阶段比创业投资还要更前期,按理应算是企业的“初恋”,那时只要双方对得上眼,就如干柴遇到烈火一样结合起来。而“初恋”的最终结果是将对方培养成熟,交给更合适的“恋爱”(A/B/C轮)或者“婚姻”(上市)对象。在种子轮中,如何区分风险投资、种子投资和天使投资?如何知道他是不是企业初恋?

在本文中,Sterling Road的管理合伙人Ash Rust指出不同投资群体具有不同的行为特质,可帮企业迅速找出另一半。

  辨别规模

  你所期待的每类投资者在种子轮产品中的投资规模。

  天使投资人 - 1万美元 - 25万美元。 天使投资者通常不会跟投到后面的投资中。而且,如果你打算获得1百万美元+的投资,那么不要把所有希望放在天使投资人身上,因为随着公司扩张投资者管理可能成为一个问题。

  种子基金 - 5万美元 - 1.5亿美元。 更大额度的种子基金可以跟投,相反较小数额的基金更符合天使投资人的情况。 较大的种子基金可能会领投,一些投资会要求最小限度的所有权。 好的种子基金通常可以带领投资者完成一轮投资。

  更大的风险投资 - 3百万美元 –15亿美元。 有2亿美元主动型基金(active fund)的风险投资有望继续跟投。如若没有,对于创业者来说则会是一个负面信号。 由于所有权要求和基金规模,投资于种子轮的大型风险投资公司将会全面投资,且通常不会对低于3万美元的投资感兴趣。如果风险投资者如果无法获得所期望的所有权,则往往会弃投。

blob.png

  投资流程

  投资者在投资前需要完成的步骤。

  天使投资人 - 从产品介绍到将资金转入银行最多需要2周的时间。 大多数投资项目会约见两次,至少有一次天使投资人会亲自参与,此外则通过电子邮件交流任何其他问题。创业者应该在早期融资时选择天使投资人,因为在此期间获得小额支票或安全票据(safe note)对于创业公司的进一步发展通常是有帮助的。

  种子基金 - 尽管这一轮的融资对于产品的发展十分重要,但种子基金的投资通常需要花费1-4周的时间。 你可以期望先见到一个合作伙伴,如果他们有兴趣你则会见到其他伙伴。 大多数种子基金都会对产品功能、发展预测和依据进行轻量级的审查。 种子基金的投资数额通常比较大方,但同时也在为成为潜在的领导者进而为定价做准备。

  更大的风险投资 - 预计需要1-3个月通过风险评估流程。 风险投资通常投资于他们认识的人,但如果这一轮投资有竞争力,则可以缩短投资时间。大多数风险投资需要三个阶段的会议流程:第一步:遇到一个团队成员简单了解情况。 第二步:约见几名团队成员进行深入了解。 第三步:利用一个完整会议向投资团队介绍被投资伙伴。 这一阶段,风险投资的尽职调查是深度的,经常对财务,投资,创始人,客户和技术等进行大量审查。此外,你应该期望法律费用高于10万美元,因为大风险投资机构将要对此进行定价。

blob.png

  后期投资

  一旦投资资金到达在银行中,投资者将投入一定的时间来实现应尽的责任。

  天使投资人 - 他们花费的时间完全取决于投资者自身,并不一定与投资规模相关。在投资的过程中一定要问一个天使投资人,他们将如何帮助公司进行进一步的融资。 天使投资人几乎从来不占据席位,且很少对公司有控制权。 当下一轮融资到来时,你可以请求你的天使投资人进行介绍,但是不要过多指望他们。

  种子基金 - 如果投资金额超过5百万美元,你可以期待来自投资机构的正式的时间投入。投资人通常会形成一个董事会,但有些投资人可能只想定期举行会议。这些公司的合作伙伴应该帮助公司,因此也应该让投资者投入到公司的运作中。种子基金通常以其成功率来衡量公司进入下一轮融资的资格,当这个时刻来临时,种子基金会大有所用。

  更大的风险投资 - 他们通常希望组建董事会,并且至少每月会议一次。 你应该确保董事会由3人组成,其中2个共同创始人在种子轮时加入。 当与风险投资一起组建董事会事,你需要意识到如果公司的业绩不佳,他们可能会将你踢出董事会。如果风险投资不再领投下一轮,那么他们应该着重寻找另一个好的选择。

  寻找合适的投资者如同寻找合适的伴侣类似,是非常困难的,所以请确保你会为每一种类投资者展示你的创业公司。 如果您了解种子投资者之间的差异,那么让他们感兴趣则会更容易一些。正如追女孩儿时,了解对方越多,获得对方芳心的几率也越高。

    祝投资潮的朋友们520愉快!

(投资潮编辑李梁燕综合自36氪、华章经济金融)