实践中,普遍认为的三千万利润上市,实际上是严重不靠谱的。

  为此,「鹏拍」翻阅了最近250个IPO的招股说明书,为大家总结如下结论。

  上市成功率、利润要求等结论远超想象!

  一 总体情况

  最近的250个IPO整体审核情况如下:

113.jpg

  整体的上市成功率只有66.80%,远低于大家一直认为的80%-90%。

  多数项目失败是因为在预审阶段就主动撤材料了,没有等到上会。

  千万不要被媒体报道的过会率误导。

114.jpg

  从上表可以明显看出,整体而言失败率随着利润规模的升高而降低。

  失败项目平均利润为6,000多万元,成功项目的平均利润为1.2亿,也很明确的说明了这个问题。

  3,000万利润是一个重要的门槛,3,000万利润以下,失败率高达92%(实在太毁三观了)。

  所以千万不要觉得两三千利润就能上市。

  甚至不能觉得只要超过3,000万,就保险了,事实证明,3,000-4,000万利润的失败率将近50%。

  4,000万元以下累计计算的话,失败率也高达63.64%。

  所以,想凑够三千万利润就上市的朋友们,先缓缓吧!

  整体而言,利润超过5,000万,才是相对保险的,失败率降到20%左右。

  所以报材料的时候能有三四千利润,然后在会等一年,企业的利润可以超过5,000万,这样上市才是有把握的。

  而不是大家想象的两三千万利润就申报,在会一年三四千万就上了。

  二 主板

  IPO审核情况如下:

115.jpg

  单纯总体数据看,主板的成功率高达80%,远高于中小板和创业板。

  但是却不能说,同样一个企业,报主板比创业板更容易成功,原因后续阐述。

116.jpg

  主板也是很明显的随着利润规模提升,失败率大幅下降。

  另外,需要注意的是利润5,000万以下,主板跟其他两个板块差异不大;利润超过5,000万,失败率就特别低了。

  所以,特别对主板而言,5,000万利润显得尤为重要。

  三 中小板

  IPO审核情况如下:

116.jpg

  中小板过会率比主板大幅降低,甚至比三个板块平均水平还要低。

117.jpg

  关于中小板失败率,低于3,000万,全部失败;高于8,000万,还有1/3的失败率。

  整体而言,中小板给人的感觉是技术含量没有创业板高,规模又没有主板高。

  所以,这几年中小板才被很多人抛弃了!

  四 创业板

  IPO审核情况:

118.jpg

  创业板整体的失败率将近50%。

  也就是每申报两个项目,只成功一个。

  这个比例恐怕远远超出大家想象的水平。

119.jpg

  3,000万利润以下失败率高达93.75%,3,000万-4,000万利润失败率高达48.15%,4,000万利润以下累计计算的话,失败率也高达65.12%。

  看到了吧,三四千万利润,对于创业板上市也是不保险的。

  另外,需要特别注意的是,8,000万利润以上,创业板失败率远低于中小板,都和主板非常接近了。

  说明同等利润水平之下,认为主板比创业板过会率高是不恰当的。

  也说明,同样一个项目,报主板成功率高于创业板是不对的。关键是一个多大规模的企业,而不是板块本身。

  五 规划自己公司IPO时间表

  IPO时间表是很重要的,要筹划好。

  不考虑规范性问题和其他各项特殊问题,但考虑利润规模一项的话,大概这样规划自己公司IPO时间表。

  1、假设公司所处行业有比较大的发展前景,公司具备一定的竞争优势,预计未来几年利润都有30%的增长率。

  那么公司应该把2,000多万利润作为第一年,这样第二年3,000万,第三年4,000万,申报IPO。

  在会等一年,上会的时候5,000多万。

  2、如果贵公司成长性更好,能有50%的增长率。

  那么公司应该把1,500万利润左右作为第一年,这样第二年2,300万,第三年3,500万,申报IPO。

  在会等一年,上会的时候5,000多万。

  上面这些都是简单的规划。

  具体时间表的话,建议尽早聘请中介机构,出具详细可行的上市方案,提前做好筹划。

  文/肖鹏:保荐代表人、注册会计师、英国特许公认会计师,从业10余年,操作过多家新三板挂牌、IPO上市、并购重组、再融资、债券业务。